
4连板暴涨46%!岩山科技成游资热门股,脑机接口概念下的估值泡沫,是该警惕了吗?
从7.80元飙涨到10.38元,4个交易日斩获4连板,累计涨幅高达46.4%——2026年初的A股市场,岩山科技(002195)凭借脑机接口概念成为最靓的仔。1月8日,该股更是爆出189.93亿元的巨量成交额,换手率骤升至34%,一边是游资疯狂接力的盛宴,一边是机构悄然离场的冷静,这场概念炒作的狂欢究竟能持续多久?

一、狂掀涨停潮:游资主导的资金博弈盛宴
岩山科技的暴涨堪称游资炒作的经典样本。2026年1月5日起,该股开启“一字板→高开秒板”的强势走势,短短4天就完成了近五成的涨幅,股价从低位快速突破10元关口。
资金流向清晰地揭示了这场行情的主导力量。1月7日龙虎榜显示,“消闲派”“中山东路”等知名游资席位合计净买入12.67亿元,深股通也跟风净买入6.6亿元,形成了游资主导、北向资金加持的炒作格局。但值得警惕的是,三连板期间仅4.29%的低换手率,在1月8日骤然飙升至34%,意味着前期锁定的筹码开始松动,资金兑现离场的意愿显著增强。
更关键的是,市场分歧已在悄然加剧。1月7日主力资金净流入5.52亿元的同时,部分游资与散户分别净流出2.93亿元和2.59亿元;而1月6日的龙虎榜中,机构更是净卖出5505.88万元,深股通净卖出8841.55万元,机构与游资的操作背离,为后续行情埋下了隐患。公司也及时发布《股票交易异常波动公告》,确认无未披露重大信息,相当于给这场炒作泼了一盆冷水。

二、三重催化共振:脑机接口+多概念叠加的炒作逻辑
岩山科技的暴涨并非无的放矢,而是精准踩中了三大市场热点:
1. 脑机接口风口爆发:2026年初马斯克宣布Neuralink将启动脑机接口设备“大规模生产”,直接点燃全球市场热情。恰逢我国首部脑机接口医疗器械行业标准2026年正式实施,脑机接口作为“十五五”规划明确布局的未来产业,政策与产业消息形成共振。岩山科技旗下岩思类脑研究院实现83%以上的中文脑电解码准确率,设备打破进口垄断,还与华山医院合作开发抑郁症治疗系统,这些技术亮点成为游资炒作的核心抓手。
2. 多概念交叉赋能:除了脑机接口,公司还叠加了AI与机器人热门概念。自研的Yan1.3大模型获华为鸿蒙生态合作,工业故障预测准确率达98%;2025年签署3.39亿元智能驾驶五年期订单,与宇树科技达成2亿元人形机器人合作,多概念共振让其成为资金眼中的“全能标的”。
3. 板块联动形成合力:在岩山科技暴涨的带动下,1月8日脑机接口板块整体上涨3.62%,翔宇医疗、创新医疗等多股同步连续涨停,形成了“龙头领涨、板块跟涨”的良性循环,进一步放大了赚钱效应,吸引更多资金跟风入场。

三、基本面隐忧:340倍市盈率下的价值陷阱
热闹的行情背后,是岩山科技基本面与估值的严重背离,泡沫化风险已不容忽视。
首先是业务结构严重失衡。2025年中报显示,公司94.58%的收入来自互联网信息服务,AI相关业务收入仅952.30万元,占比仅3.01%。更严峻的是,人工智能业务毛利率为-12.95%,仍处于持续投入的亏损阶段,2025年收入同比还下降了72.3%,所谓的脑机接口、AI优势尚未转化为实际盈利能力。
其次是估值泡沫触目惊心。截至1月8日,公司市盈率TTM高达340.88倍,远超互联网服务行业30倍的平均水平;3.38倍的市净率也高于行业均值,而2025年三季报显示其资产负债率仅3.32%,低负债与高估值的矛盾,凸显了当前股价的炒作属性。
财务数据还暴露了更深层的隐患。2025年三季报归母净利润1.83亿元同比大增331.09%,看似亮眼的业绩实则主要依赖4.55亿元的投资收益,同比增长828.17%,扣非后净利润的高增长缺乏主营业务支撑。而2024年净利润预计同比下降87.34%-91.56%,也反映出公司转型期的盈利压力。

四、走势预判与投资指南:四大赛道信号警惕退潮风险
按照顶级游资总结的“启动→发酵→高潮→退潮”情绪周期理论,岩山科技当前已进入行情高潮期,后续走势需重点关注四大信号:
1. 短期走势关键观察点:若后续封单金额能维持300万元以上、换手率低于3%,可能继续享受资金惯性带来的一字涨停;但1月8日高位放量滞涨的表现,意味着退潮风险已近在眼前,一旦封单金额骤减至100万元以下,或换手率持续突破5%,就可能触发大幅回调。
2. 中长期面临双重瓶颈:脑机接口技术从“概念验证”到“商业化落地”通常需要3-5年,医疗认证流程可能延迟;智能驾驶订单的交付进度与盈利能力仍需时间验证。若2026年AI业务无法实现规模化盈利,当前高估值必然面临回归压力。
3. 不同投资者的操作策略:
- 短线投资者:若封单稳定且板块强势可谨慎持有,但必须设置严格止盈点(如跌破10元或换手率超5%立即离场),切勿在高潮期追高,警惕“天地板”风险。
- 中长线投资者:建议将仓位控制在15%以内,避免单一概念过度集中,重点跟踪2026年3月脑机接口原型机发布、Yan 2.0大模型进展及智能驾驶订单执行情况,等待业绩拐点明确后再布局。
4. 不可忽视的监管风险:目前已有多家脑机接口公司发布澄清公告,提示“相关产品尚未形成规模收入”,监管层对概念炒作的警惕性持续提高,一旦出现监管降温信号,板块可能面临集体回调。
结语:狂欢之下需清醒,警惕概念退潮后的“埋单”风险
岩山科技的4连板,是游资借势政策东风、炒作前沿概念的典型案例,短期资金惯性或能支撑股价继续冲高,但基本面的硬伤与估值的泡沫,注定这场狂欢难以持久。
对于普通投资者而言,切勿被短期暴涨的赚钱效应冲昏头脑,要分清“概念炒作”与“价值投资”的本质区别。脑机接口作为未来产业确实前景广阔,但前沿技术的商业化落地需要时间沉淀,当前340倍市盈率的股价,早已透支了未来多年的成长预期。
当游资开始获利了结,当板块情绪退潮,最终为泡沫买单的往往是跟风追高的散户。与其在刀尖上舔血,不如耐心等待技术落地、业绩兑现的明确信号——这才是AI时代投资的理性选择。
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